假如柯镇恶来到金融市场

《射雕英雄传》中的柯镇恶刚出场时，会让人觉得这个瞎子非常厉害，不过当另一个瞎子梅超风出现时，他的武功就显得太逊色了。看完整部《射雕》后，才知道他的功夫实在不入流，但这点并不妨碍他成为一个盲大侠。
　　
　　金庸对瞎子似乎颇有偏爱。在他的大部分作品中，都有盲人出场，其中不乏一流高手，比如金毛狮王谢逊、左冷禅、海大富，《笑傲江湖》里更是瞎子成群。不过《天龙八部》里把阿紫弄瞎的不是金庸，而是倪匡（此处由倪匡代笔）。
　　
　　盲侠能不能打过明眼人？一般情况下瞎子总是吃亏，除非是绝顶高手，看不看得见都无所谓。另外一种情况下就是在漆黑的地方打斗，比如在《笑傲江湖》中，令狐冲身陷漆黑的石洞，大家都成了瞎子，“独孤九剑”在身的令狐冲也只能贴壁自保。
　　
　　那么在金融市场中，那些追涨杀跌，不看基本面、只听小道消息的盲目跟风者，能否和眼睛雪亮的理性投资者一决高下呢？
　　
　　美国经济学家拉里·萨默斯（电影《社交网络》里的那个哈佛校长，曾担任过美国财长）等人写过一篇论文《噪声交易者在金融市场的风险》，专门研究过这个问题。“噪声交易者（NoiseTrader）”是指把市场上的小道消息和谣言当作投资参考进行交易的投资者，说白了就是那些跟风散户和趋势投机者。香港报人林行止曾把“NoiseTrader”翻译成“盲侠”，可以说非常传神，在市场上他们就是一个瞎子（不看基本面），但耳朵特别灵光，一听到消息就出手。
　　
　　萨默斯等人研究发现，这些“股市柯镇恶”们并非只有挨打的份，盲侠乱舞听风剑，看似毫无章法，但作为一种市场力量，他们不但曾打败了不少深入研究基本面的投资专家，而且使得股价涨跌无序，甚至使得政府的货币政策失效。《欧元月刊》1983年有一次调查，发现22位经纪人中，有19个是实力派，只有3个是走势派。而到了1988年月刊再对31个经纪人进行调查时发现，实力派只剩7人。买卖方法的转变，清楚地表明盲侠的力量在理性投资人之上。
　　
　　不过市场充满盲侠，大家闻风而动，大大增加了风险程度，这也是输多赢少的根源，所以盲侠最大的挑战是如何躲过自己制造的风险。
　　
　　经济学家米尔顿·弗里德曼认为：聪明的投资者是这样赚钱的，当白痴们卖出资产时他们买进，当白痴们想买资产时他们卖出。但行为金融学告诉我们，现实世界并不像模型假设的那样理智，在金融市场里，当“白痴”成为主流时，聪明人也得跟着白痴走。（萨默斯声称：到处都是白癡，我们讨论的是哪种白痴？）
　　
　　典型的例子如“丁蟹效应”：也就是郑少秋的影视一上映，股市就暴跌的奇特现象。明白人都知道，郑少秋和股市没有一毛钱的关系，但是市场上盲侠众多，一有风吹草动就争相卖出，最后形成了“自我应验预言”，于是理性投资者也不得不跟着抛售。
　　
　　不光是金融市场，世上哪里不是如此。当瞎子多到一定程度，明眼人也会变成瞎子。比如伽利略是个明白人，他知道地球是绕着太阳转的。不过那是一个蒙上双眼的时代，瞎子们掌握了他的生死大权，把他关进了大牢折磨他。在狱中伽利略崩溃了，他大声发誓，谁要相信地球绕着太阳转，他就诅咒谁。